1. エグゼクティブサマリー（3-4行で結論）

2024年3月期は売上高2,528.63億円（前年比7.2%増）、営業利益率6.3%で2023年の赤字から回復。2025-2026年にかけて売上2,770億円・営業利益2,000億円（率7.2%）を計画し、配当を52.0円に増配する見込み。ただし2023年の赤字経験からコスト管理の持続的改善が鍵。

2. 業績分析（通期トレンド、四半期進捗、営業利益率推移）

通期売上高は2008-2012年にかけて減少したが、2013年以降は増加傾向を維持。2021年が営業利益率7.2%のピーク後、2023年に4.4%まで低下し赤字を計上したものの、2024年は6.3%まで改善。四半期推移では2026年3月期Q1の営業利益率6.7%が好調。営業利益率の推移は2008年3.8%→2021年7.2%→2023年4.4%→2024年6.3%とV字回復。

3. 事業戦略（IR文書分析から）

当該データなし

4. 株主還元（配当推移、自社株買い、配当性向）

配当は2021年28.0円→2022年23.0円→2023年28.0円→2024年40.0円と増加傾向。自社株買いは2021-2025年に実施（3-665百万）。配当性向は2024年40.0%と高水準。2025-2026年はさらに増配予定。

5. 建設市場環境（公共投資動向、資材価格、人手不足の影響）

公共投資動向：2026年4月のニュースで静岡県台風15号の災害復旧プロジェクトが言及されているが、定量データはなし。資材価格および人手不足の影響に関するデータは「当該データなし」。受注残高の情報も「当該データなし」。

6. リスク要因（データから確認できるリスクのみ）

2023年3月期の純利益赤字（-55.48億円）は、一時的なコスト圧力や需要減速の影響が考えられる。また、2022年3月期に営業利益率が6.4%と2021年比で低下した点も注視が必要。

7. バリュエーション（PER/PBR/配当利回り。業界平均は「当該データなし」）

PER 12.7倍、PBR 1.34倍、配当利回り3.18%。業界平均データは「当該データなし」。

8. 総合評価と注目ポイント（注目すべき変化とモニタリングポイント）

2023年の赤字からの回復が順調で、2025-2026年にかけて売上・利益が拡大する見込み。配当性向の向上と自社株買いの継続が株主還元の強化につながる。ただし、2023年の赤字経験からコスト管理の持続的改善が鍵。特に資材価格動向と公共投資の動向をモニタリングすべきだが、現時点では定量データが不足しているため、今後のIR情報に注目。

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<details><summary>Pass 1: 定量分析</summary> 【通期業績】(単位: 百万円) 2008.03 (実績): 売上 197,400百万 | 営業利益 7,570百万 (率3.8%) | 純利益 6,770百万 | EPS None円 | 配当 None円 2009.03 (実績): 売上 173,300百万 | 営業利益 5,730百万 (率3.3%) | 純利益 4,730百万 | EPS None円 | 配当 None円 2010.03 (実績): 売上 159,300百万 | 営業利益 2,930百万 (率1.8%) | 純利益 2,180百万 | EPS 22.56円 | 配当 None円 2011.03 (実績): 売上 167,300百万 | 営業利益 3,220百万 (率1.9%) | 純利益 2,130百万 | EPS 22.08円 | 配当 None円 2012.03 (実績): 売上 169,400百万 | 営業利益 2,840百万 (率1.7%) | 純利益 514百万 | EPS 5.32円 | 配当 None円 2013.03 (実績): 売上 176,100百万 | 営業利益 3,670百万 (率2.1%) | 純利益 2,350百万 | EPS 24.27円 | 配当 None円 2014.03 (実績): 売上 197,900百万 | 営業利益 6,130百万 (率3.1%) | 純利益 3,460百万 | EPS 36.9円 | 配当 None円 2015.03 (実績): 売上 195,600百万 | 営業利益 6,970百万 (率3.6%) | 純利益 3,490百万 | EPS 37.28円 | 配当 None円 2016.03 (実績): 売上 198,200百万 | 営業利益 8,120百万 (率4.1%) | 純利益 4,440百万 | EPS 47.46円 | 配当 None円 2017.03 (実績): 売上 197,800百万 | 営業利益 7,720百万 (率3.9%) | 純利益 5,170百万 | EPS 55.26円 | 配当 None円 2018.03 (実績): 売上 207,200百万 | 営業利益 9,000百万 (率4.3%) | 純利益 5,780百万 | EPS 61.86円 | 配当 None円 2019.03 (実績): 売上 219,000百万 | 営業利益 11,000百万 (率5.0%) | 純利益 6,670百万 | EPS 71.38円 | 配当 None円 2020.03 (実績): 売上 224,800百万 | 営業利益 13,300百万 (率5.9%) | 純利益 9,310百万 | EPS 99.66円 | 配当 None円 2021.03 (実績): 売上 215,700百万 | 営業利益 15,500百万 (率7.2%) | 純利益 8,830百万 | EPS 94.51円 | 配当 None円 2022.03 (実績): 売上 219,617百万 | 営業利益 14,072百万 (率6.4%) | 純利益 8,283百万 | EPS 88.7円 | 配当 27.0円 2023.03 (実績): 売上 232,053百万 | 営業利益 10,287百万 (率4.4%) | 純利益 -5,548百万 | EPS -59.4円 | 配当 19.0円 2024.03 (実績): 売上 252,863百万 | 営業利益 15,910百万 (率6.3%) | 純利益 9,345百万 | EPS 100.0円 | 配当 40.0円 2025.03 (実績): 売上 270,966百万 | 営業利益 16,041百万 (率5.9%) | 純利益 10,765百万 | EPS 115.7円 | 配当 50.0円 2026.03 (予想): 売上 277,000百万 | 営業利益 20,000百万 (率7.2%) | 純利益 15,000百万 | EPS 161.6円 | 配当 65.0円 【前期比較(実績)】 売上: 252,863 → 270,966 (YoY +7.2%) 営業利益: 15,910 → 16,041 (YoY +0.8%) 純利益: 9,345 → 10,765 (YoY +15.2%) 【進行期 2026.03 四半期単独】 Q1: 売上 192,102百万 | 営業利益 12,945百万 (率6.7%) | 純利益 10923百万 Q2: 売上 63,600百万 | 営業利益 5,140百万 (率8.1%) | 純利益 None百万 Q3: 売上 67,400百万 | 営業利益 4,380百万 (率6.5%) | 純利益 None百万 【バリュエーション】 PER 12.7倍 | PBR 1.34倍 | 配当利回り 3.18％ | 時価総額 1,974億円 【財務状況】(単位: 百万円) 2020.03: 総資産 292,300 | 株主資本 106,000 | 自己資本比率 37.5% | 有利子負債 47,300 | BPS 1172.88円 2021.03: 総資産 308,200 | 株主資本 112,300 | 自己資本比率 38.8% | 有利子負債 47,900 | BPS 1281.11円 2022.03: 総資産 301,600 | 株主資本 118,400 | 自己資本比率 42.0% | 有利子負債 36,000 | BPS 1354.47円 2023.03: 総資産 300,200 | 株主資本 110,300 | 自己資本比率 39.0% | 有利子負債 39,900 | BPS 1253.43円 2024.03: 総資産 304,900 | 株主資本 117,600 | 自己資本比率 43.0% | 有利子負債 41,800 | BPS 1402.14円 2025.03: 総資産 310,600 | 株主資本 123,300 | 自己資本比率 44.0% | 有利子負債 44,900 | BPS 1472.08円 【キャッシュフロー】(単位: 百万円) 2020.03: 営業CF 16,600 | 投資CF -4,640 | 財務CF -8,000 | フリーCF 12,000 | 現金等 36,400 | CFマージン 7.4% 2021.03: 営業CF 24,100 | 投資CF -3,720 | 財務CF -9,930 | フリーCF 20,400 | 現金等 46,900 | CFマージン 11.2% 2022.03: 営業CF 5,940 | 投資CF 2,970 | 財務CF -27,500 | フリーCF 8,910 | 現金等 28,400 | CFマージン 2.7% 2023.03: 営業CF 12,600 | 投資CF -2,120 | 財務CF -8,360 | フリーCF 10,500 | 現金等 30,600 | CFマージン 5.5% 2024.03: 営業CF 19,100 | 投資CF -2,060 | 財務CF -9,900 | フリーCF 17,100 | 現金等 38,000 | CFマージン 7.6% 2025.03: 営業CF 19,000 | 投資CF -3,080 | 財務CF -13,700 | フリーCF 15,900 | 現金等 40,300 | CFマージン 7.0% 【配当推移】 2021.03: DPS 28.0円 | 配当性向 29.6% | 利回り - | 自社株買い 3百万 | 総還元性向 29.6% 2022.03: DPS 23.0円 | 配当性向 30.5% | 利回り 3.50% | 自社株買い 2百万 | 総還元性向 30.5% 2023.03: DPS 28.0円 | 配当性向 - | 利回り 4.11% | 自社株買い 2百万 | 総還元性向 - 2024.03: DPS 26.0円 | 配当性向 40.0% | 利回り 2.26% | 自社株買い 2百万 | 総還元性向 40.0% 2025.03: DPS 40.0円 | 配当性向 - | 利回り 4.13% | 自社株買い 665百万 | 総還元性向 6.2% 2026.03: DPS 52.0円 | 配当性向 - | 利回り 2.62% | 自社株買い - | 総還元性向 - </details> <details><summary>Pass 2: IR文書分析</summary> [IR文書: 未収集のため分析なし] </details>