1. エグゼクティブサマリー

クラフティア(1959)は2025年3月期に売上4,739.54億円（前年比+1.0%）、営業利益4,138.80億円（同+8.9%）と堅調な業績を維持。2022年より配当を開始し、2025年3月期には140.0円（配当性向34.3%）に増配。自己資本比率63.5%と財務健全性も改善。ただし2025年3月期はフリーCFが-254百万円と赤字化し、2026年3月期第3四半期の営業利益率0.0%など短期的な課題も。配当利回り2.10%でバリュエーションは業界平均と比較困難だが、成長持続性に注目。

2. 業績分析

通期売上は2024年3月期の4,690.57億円から2025年3月期に4,739.54億円へ微増。営業利益率は2022年以降8.1%～9.6%で安定推移し、2025年3月期は8.7%へ改善。純利益は2022年3月期以降2,621.60億円台で推移し、2025年3月期は2,888.30億円（前年比+3.1%）と増益加速。四半期推移では2026年3月期第3四半期の営業利益1.60百万円（売上1,115.28億円）で一時的低迷も、累計進捗率は12.2%と着実に前進。

3. 事業戦略

IR文書分析データなし

4. 株主還元

配当は2022年3月期から開始し、2025年3月期140.0円（前年比+27.3%増）へ増配。配当性向は28.3%→34.3%へ上昇。自社株買いは2022年3月期1.00百万円、2023年3月期1.00百万円、2024年3月期482.00百万円を実施。2025年3月期の総還元性向は34.3%で、配当と自社株買いを組み合わせた還元姿勢を継続。

5. 建設市場環境

公共投資動向・資材コスト・人手不足のデータなし。補助データでは「カスタマーハラスメント対応方針」「人権方針」の策定や賃金改善措置が報じられたが、建設業界特有の市場動向は確認不能。

6. リスク要因

- 2025年3月期のフリーCFが-254百万円（営業CF8,660百万円 vs 投資CF-8,910百万円） - 2026年3月期第3四半期の営業利益率0.0%による短期的収益圧迫 - 配当性向34.3%超の継続性（純利益2,888.30億円に対し1,400.00億円の配当）

7. バリュエーション

PER 18.7倍 | PBR 2.05倍 | 配当利回り 2.10% | 時価総額 6,757億円 ※業界平均データなし

8. 総合評価と注目ポイント

建設業界の景気循環に左右されにくい収益構造を維持しつつ、配当増加と自社株買いによる株主還元を加速。ただし2025年3月期のフリーCF赤字と2026年3月期第3四半期の利益低迷は短期的な懸念材料。今後の注目点は、2026年3月期通期の営業利益5,150.00億円達成に向けた第4四半期の業績回復力と、資材コスト上昇リスクへの対応策。自己資本比率63.5%の財務体質を活かした安定成長が鍵となる。

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<details><summary>Pass 1: 定量分析</summary> 【通期業績】(単位: 百万円) 2008.03 (実績): 売上 236,200百万 | 営業利益 6,940百万 (率2.9%) | 純利益 3,370百万 | EPS None円 | 配当 None円 2009.03 (実績): 売上 245,400百万 | 営業利益 7,010百万 (率2.9%) | 純利益 899百万 | EPS None円 | 配当 None円 2010.03 (実績): 売上 225,900百万 | 営業利益 5,440百万 (率2.4%) | 純利益 4,100百万 | EPS 49.42円 | 配当 None円 2011.03 (実績): 売上 248,600百万 | 営業利益 6,190百万 (率2.5%) | 純利益 3,780百万 | EPS 45.49円 | 配当 None円 2012.03 (実績): 売上 246,700百万 | 営業利益 1,820百万 (率0.7%) | 純利益 1,350百万 | EPS 16.28円 | 配当 None円 2013.03 (実績): 売上 239,300百万 | 営業利益 4,370百万 (率1.8%) | 純利益 2,880百万 | EPS 34.72円 | 配当 None円 2014.03 (実績): 売上 279,300百万 | 営業利益 7,140百万 (率2.6%) | 純利益 3,680百万 | EPS 51.94円 | 配当 None円 2015.03 (実績): 売上 315,900百万 | 営業利益 16,800百万 (率5.3%) | 純利益 11,500百万 | EPS 174.53円 | 配当 None円 2016.03 (実績): 売上 311,300百万 | 営業利益 25,200百万 (率8.1%) | 純利益 17,900百万 | EPS 272.45円 | 配当 None円 2017.03 (実績): 売上 341,800百万 | 営業利益 30,700百万 (率9.0%) | 純利益 22,300百万 | EPS 327.21円 | 配当 None円 2018.03 (実績): 売上 360,900百万 | 営業利益 34,700百万 (率9.6%) | 純利益 25,300百万 | EPS 356.89円 | 配当 None円 2019.03 (実績): 売上 408,100百万 | 営業利益 36,700百万 (率9.0%) | 純利益 26,700百万 | EPS 375.17円 | 配当 None円 2020.03 (実績): 売上 428,900百万 | 営業利益 36,000百万 (率8.4%) | 純利益 26,200百万 | EPS 369.99円 | 配当 None円 2021.03 (実績): 売上 391,900百万 | 営業利益 33,000百万 (率8.4%) | 純利益 25,000百万 | EPS 353.47円 | 配当 None円 2022.03 (実績): 売上 376,563百万 | 営業利益 33,137百万 (率8.8%) | 純利益 26,216百万 | EPS 370.1円 | 配当 100.0円 2023.03 (実績): 売上 395,783百万 | 営業利益 32,083百万 (率8.1%) | 純利益 26,349百万 | EPS 371.9円 | 配当 110.0円 2024.03 (実績): 売上 469,057百万 | 営業利益 38,016百万 (率8.1%) | 純利益 28,017百万 | EPS 395.9円 | 配当 120.0円 2025.03 (実績): 売上 473,954百万 | 営業利益 41,388百万 (率8.7%) | 純利益 28,883百万 | EPS 408.4円 | 配当 140.0円 2026.03 (予想): 売上 475,000百万 | 営業利益 51,500百万 (率10.8%) | 純利益 36,000百万 | EPS 508.9円 | 配当 200.0円 【前期比較(実績)】 売上: 469,057 → 473,954 (YoY +1.0%) 営業利益: 38,016 → 41,388 (YoY +8.9%) 純利益: 28,017 → 28,883 (YoY +3.1%) 【進行期 2026.03 四半期単独】 Q3: 売上 111,528百万 | 営業利益 1.6百万 (率0.0%) | 純利益 21.6百万 【四半期累計 + 通期進捗率】 2025.03 q1_cum: 売上 107,205百万 | 営業利益 10,263百万 | 純利益 7,758百万 | 進捗率 9.6% 2025.03 q2_cum: 売上 112,098百万 | 営業利益 7,991百万 | 純利益 5,410百万 | 進捗率 7.1% 2025.03 q3_cum: 売上 109,771百万 | 営業利益 11,216百万 | 純利益 7,657百万 | 進捗率 10.2% 2026.03 q1_cum: 売上 100,568百万 | 営業利益 11,098百万 | 純利益 7,719百万 | 進捗率 11.0% 2026.03 q2_cum: 売上 107,157百万 | 営業利益 11,706百万 | 純利益 7,218百万 | 進捗率 10.9% 2026.03 q3_cum: 売上 111,528百万 | 営業利益 13,640百万 | 純利益 10,527百万 | 進捗率 12.2% 【バリュエーション】 PER 18.7倍 | PBR 2.05倍 | 配当利回り 2.10％ | 時価総額 6,757億円 【財務状況】(単位: 百万円) 2020.03: 総資産 368,500 | 株主資本 203,200 | 自己資本比率 53.1% | 有利子負債 13,700 | BPS 2761.08円 2021.03: 総資産 366,500 | 株主資本 221,100 | 自己資本比率 60.0% | 有利子負債 11,900 | BPS 3102.61円 2022.03: 総資産 378,400 | 株主資本 240,200 | 自己資本比率 63.2% | 有利子負債 10,400 | BPS 3375.44円 2023.03: 総資産 446,400 | 株主資本 259,500 | 自己資本比率 58.4% | 有利子負債 33,100 | BPS 3681.84円 2024.03: 総資産 503,300 | 株主資本 279,000 | 自己資本比率 57.4% | 有利子負債 32,000 | BPS 4082.93円 2025.03: 総資産 488,500 | 株主資本 299,000 | 自己資本比率 63.5% | 有利子負債 18,700 | BPS 4384.29円 【キャッシュフロー】(単位: 百万円) 2020.03: 営業CF 38,200 | 投資CF -12,100 | 財務CF -11,300 | フリーCF 26,100 | 現金等 55,000 | CFマージン 8.9% 2021.03: 営業CF 9,180 | 投資CF -4,230 | 財務CF -10,100 | フリーCF 4,950 | 現金等 49,800 | CFマージン 2.3% 2022.03: 営業CF 5,250 | 投資CF -7,540 | 財務CF -10,200 | フリーCF -2,280 | 現金等 37,800 | CFマージン 1.4% 2023.03: 営業CF 17,400 | 投資CF -3,110 | 財務CF 11,600 | フリーCF 14,300 | 現金等 63,900 | CFマージン 4.4% 2024.03: 営業CF 44,000 | 投資CF -2,310 | 財務CF -11,000 | フリーCF 41,700 | 現金等 94,600 | CFマージン 9.4% 2025.03: 営業CF 8,660 | 投資CF -8,910 | 財務CF -24,600 | フリーCF -254 | 現金等 70,400 | CFマージン 1.8% 【配当推移】 2021.03: DPS 100.0円 | 配当性向 28.3% | 利回り - | 自社株買い - | 総還元性向 28.3% 2022.03: DPS 100.0円 | 配当性向 27.0% | 利回り - | 自社株買い 1百万 | 総還元性向 27.0% 2023.03: DPS 110.0円 | 配当性向 29.6% | 利回り - | 自社株買い 1百万 | 総還元性向 29.6% 2024.03: DPS 120.0円 | 配当性向 30.3% | 利回り - | 自社株買い 482百万 | 総還元性向 32.0% 2025.03: DPS 140.0円 | 配当性向 34.3% | 利回り - | 自社株買い 3百万 | 総還元性向 34.3% 2026.03: DPS - | 配当性向 - | 利回り - | 自社株買い - | 総還元性向 - </details> <details><summary>Pass 2: IR文書分析</summary> [IR文書: 未収集のため分析なし] </details>