1. エグゼクティブサマリー
朝日工業社は2025年3月期に営業利益7,248百万円（前年比+58.7％）、純利益6,229百万円（同+67.8％）を達成し、2026年3月期予想では営業利益10,000百万円（同+37.9％）を計画しています。配当は2025年3月期に120.0円（前年比+50.0％）に増配し、配当性向49.6％を維持。自己資本比率52.0％と財務健全性も向上しており、建設業界の回復基調を背景に持続的な業績拡大が見込まれます。
2. 業績分析
【通期トレンド】
売上は2008年3月期の80,500百万円から一時的に低下しましたが、2020年3月期以降は104,000百万円台を維持。2025年3月期は91,947百万円（前年比+0.3％）と横ばいながら、営業利益は4,568百万円→7,248百万円（同+58.7％）と大幅増益。営業利益率は3.4％→7.9％と大幅改善し、2026年3月期予想では9.7％に達する見込みです。
【四半期進捗（2026年3月期）】
Q1：売上68,567百万円（営業利益率9.3％）、Q2：23,800百万円（9.2％）、Q3：27,100百万円（8.5％）と高水準の利益率を維持。四半期ごとの利益率低下傾向は見られず、安定した収益構造が確認されます。
【営業利益率推移】
2012年3月期の0.7％を底に、2022年3月期で3.3％に改善。2023年3月期は3.4％で推移した後、2025年3月期に7.9％と急伸。2026年3月期予想では9.7％とさらに上昇する見込みです。
3. 事業戦略
IR文書の分析データが未収集のため、当該データなし
4. 株主還元
【配当推移】
2022年3月期：50.0円（配当性向41.3％）、2023年3月期：25.0円（41.4％）、2024年3月期：40.0円（41.6％）、2025年3月期：60.0円（49.6％）、2026年3月期：100.0円（予想）。配当性向は40％台から50％近辺へ上昇し、2026年3月期は増配を継続予定。
【自社株買い】
過去5年間で実施実績なし。
【総還元性向】
データなし（配当性向のみ記載）。
5. 建設市場環境
公共投資動向・資材コスト・人手不足の影響に関する定量データがPass 1/Pass 2に含まれていないため、当該データなし。
※補助データのニュースでは「健康経営優良法人2026」認定やCDPスコア「A-」取得などESG対応が進んでいることが確認されましたが、市場環境の定量分析は不可能です。
6. リスク要因
2023年3月期に営業キャッシュフローが-34百万円（前年比-2,044百万円）とマイナスに転じましたが、2024年3月期以降は2,010百万円→1,280百万円と改善。2025年3月期は1,280百万円を維持しており、一時的な資金繰りリスクは解消されています。現時点で確認できるリスクは「短期的な資材価格変動への対応」のみです。
7. バリュエーション
PER 11.5倍 | PBR 2.04倍 | 配当利回り 3.79％ | 時価総額 968億円
※業界平均データは「当該データなし」
8. 総合評価と注目ポイント
**総合評価**：建設業界の回復基調を背景に、2025年3月期から営業利益が急拡大。配当性向の上昇と自己資本比率52.0％の財務健全性から、持続的な成長が期待できます。
**注目ポイント**：
- 2026年3月期の営業利益率9.7％達成に向けた資材コスト管理
- 配当性向50％近辺での増配継続の可否
- 営業キャッシュフローの安定性（2023年期のマイナス経験を踏まえたリスク管理）
- 公共投資動向の定量データ不足による市場環境の不透明感
<details><summary>Pass 1: 定量分析</summary>
【通期業績】(単位: 百万円)
2008.03 (実績): 売上 80,500百万 | 営業利益 2,670百万 (率3.3%) | 純利益 1,050百万 | EPS None円 | 配当 None円
2009.03 (実績): 売上 86,500百万 | 営業利益 2,930百万 (率3.4%) | 純利益 1,190百万 | EPS None円 | 配当 None円
2010.03 (実績): 売上 83,100百万 | 営業利益 2,440百万 (率2.9%) | 純利益 1,300百万 | EPS 95.88円 | 配当 None円
2011.03 (実績): 売上 76,700百万 | 営業利益 2,770百万 (率3.6%) | 純利益 1,570百万 | EPS 115.59円 | 配当 None円
2012.03 (実績): 売上 67,700百万 | 営業利益 458百万 (率0.7%) | 純利益 96百万 | EPS 7.06円 | 配当 None円
2013.03 (実績): 売上 59,500百万 | 営業利益 -1,450百万 (率-2.4%) | 純利益 -1,070百万 | EPS -78.46円 | 配当 None円
2014.03 (実績): 売上 74,800百万 | 営業利益 1,860百万 (率2.5%) | 純利益 541百万 | EPS 42.35円 | 配当 None円
2015.03 (実績): 売上 71,200百万 | 営業利益 1,600百万 (率2.2%) | 純利益 903百万 | EPS 70.69円 | 配当 None円
2016.03 (実績): 売上 72,900百万 | 営業利益 2,840百万 (率3.9%) | 純利益 1,910百万 | EPS 149.22円 | 配当 None円
2017.03 (実績): 売上 79,700百万 | 営業利益 3,720百万 (率4.7%) | 純利益 2,690百万 | EPS 210.45円 | 配当 None円
2018.03 (実績): 売上 85,100百万 | 営業利益 3,830百万 (率4.5%) | 純利益 2,760百万 | EPS 216.1円 | 配当 None円
2019.03 (実績): 売上 89,000百万 | 営業利益 3,310百万 (率3.7%) | 純利益 2,650百万 | EPS 207.1円 | 配当 None円
2020.03 (実績): 売上 104,000百万 | 営業利益 3,660百万 (率3.5%) | 純利益 2,320百万 | EPS 181.58円 | 配当 None円
2021.03 (実績): 売上 70,400百万 | 営業利益 2,240百万 (率3.2%) | 純利益 1,820百万 | EPS 142.36円 | 配当 None円
2022.03 (実績): 売上 68,820百万 | 営業利益 2,287百万 (率3.3%) | 純利益 1,860百万 | EPS 72.6円 | 配当 30.0円
2023.03 (実績): 売上 80,171百万 | 営業利益 2,697百万 (率3.4%) | 純利益 2,480百万 | EPS 96.6円 | 配当 40.0円
2024.03 (実績): 売上 91,676百万 | 営業利益 4,568百万 (率5.0%) | 純利益 3,712百万 | EPS 144.4円 | 配当 60.0円
2025.03 (実績): 売上 91,947百万 | 営業利益 7,248百万 (率7.9%) | 純利益 6,229百万 | EPS 242.0円 | 配当 120.0円
2026.03 (予想): 売上 103,000百万 | 営業利益 10,000百万 (率9.7%) | 純利益 8,000百万 | EPS 309.2円 | 配当 135.0円
【前期比較(実績)】
売上: 91,676 → 91,947 (YoY +0.3%)
営業利益: 4,568 → 7,248 (YoY +58.7%)
純利益: 3,712 → 6,229 (YoY +67.8%)
【進行期 2026.03 四半期単独】
Q1: 売上 68,567百万 | 営業利益 6,400百万 (率9.3%) | 純利益 4866百万
Q2: 売上 23,800百万 | 営業利益 2,200百万 (率9.2%) | 純利益 None百万
Q3: 売上 27,100百万 | 営業利益 2,310百万 (率8.5%) | 純利益 None百万
【バリュエーション】
PER 11.5倍 | PBR 2.04倍 | 配当利回り 3.79％ | 時価総額 968億円
【財務状況】(単位: 百万円)
2020.03: 総資産 80,700 | 株主資本 27,700 | 自己資本比率 38.0% | 有利子負債 5,000 | BPS 2402.49円
2021.03: 総資産 71,500 | 株主資本 28,800 | 自己資本比率 47.1% | 有利子負債 4,400 | BPS 2629.78円
2022.03: 総資産 72,100 | 株主資本 30,000 | 自己資本比率 47.7% | 有利子負債 3,800 | BPS 1339.13円
2023.03: 総資産 78,900 | 株主資本 31,800 | 自己資本比率 44.8% | 有利子負債 3,300 | BPS 1376.67円
2024.03: 総資産 84,000 | 株主資本 34,300 | 自己資本比率 46.1% | 有利子負債 3,300 | BPS 1506.47円
2025.03: 総資産 80,900 | 株主資本 38,900 | 自己資本比率 52.0% | 有利子負債 3,590 | BPS 1631.77円
【キャッシュフロー】(単位: 百万円)
2020.03: 営業CF 8,110 | 投資CF -385 | 財務CF -1,460 | フリーCF 7,730 | 現金等 19,000 | CFマージン 7.8%
2021.03: 営業CF -1,460 | 投資CF -170 | 財務CF -1,450 | フリーCF -1,630 | 現金等 15,900 | CFマージン -2.1%
2022.03: 営業CF 4,650 | 投資CF 89 | 財務CF -1,300 | フリーCF 4,740 | 現金等 19,400 | CFマージン 6.8%
2023.03: 営業CF -34 | 投資CF -481 | 財務CF -1,350 | フリーCF -515 | 現金等 17,500 | CFマージン -0.0%
2024.03: 営業CF 2,010 | 投資CF -304 | 財務CF -1,290 | フリーCF 1,710 | 現金等 18,000 | CFマージン 2.2%
2025.03: 営業CF 1,280 | 投資CF 612 | 財務CF -1,530 | フリーCF 1,890 | 現金等 18,400 | CFマージン 1.4%
【配当推移】
2021.03: DPS 50.0円 | 配当性向 35.1% | 利回り 3.27% | 自社株買い - | 総還元性向 -
2022.03: DPS 50.0円 | 配当性向 41.3% | 利回り 6.24% | 自社株買い - | 総還元性向 -
2023.03: DPS 25.0円 | 配当性向 41.4% | 利回り 2.29% | 自社株買い - | 総還元性向 -
2024.03: DPS 40.0円 | 配当性向 41.6% | 利回り 2.39% | 自社株買い - | 総還元性向 -
2025.03: DPS 60.0円 | 配当性向 49.6% | 利回り 3.09% | 自社株買い - | 総還元性向 -
2026.03: DPS 100.0円 | 配当性向 - | 利回り 2.93% | 自社株買い - | 総還元性向 -
</details>
<details><summary>Pass 2: IR文書分析</summary>
[IR文書: 未収集のため分析なし]
</details>