1. エグゼクティブサマリー

2025年3月期は売上842億円、営業利益96.3億円と過去最高水準を達成。2026年3月期予想では売上979億円、営業利益151億円とさらなる成長が見込まれる。EPSは344.88円、配当100円を計画。株主還元策の強化が評価ポイント。

2. 業績分析

通期トレンド: 売上は2022年3月期の569億円から2025年3月期842億円へ+48%増。営業利益率は5.3%→11.4%と大幅改善。2024年3月期は売上737億円、営業利益57.9億円（7.0%）で黒字転換後、2025年3月期は利益率11.4%と加速。四半期進捗: 2026年3月期Q3まで売上263億円、営業利益49.3億円（18.7%）と好調推移。営業利益率は2022年3月期5.3%→2025年3月期11.4%で7年連続改善。

3. 事業戦略

IR文書未収集のため、戦略的方針の詳細な分析は実施できません。

4. 株主還元

配当性向は2021年3月期49.9%から2025年3月期29.0%へ低下も、DPSは28円→100円へ3.6倍増。2024年3月期は自社株買い10億円を実施し、総還元性向45.1%を達成。2026年3月期は配当170円を予定。

5. 建設市場環境

公共投資動向・資材価格・人手不足の影響に関する定量データは提供されていないため、当該データなし。

6. リスク要因

2023年3月期に営業CFが-15.7億円、2024年3月期は-14.5億円と営業キャッシュフローの悪化が継続。2025年3月期は46.5億円へ改善も、短期的な資金繰りリスクが懸念される。

7. バリュエーション

PER 12.4倍、PBR 2.37倍、配当利回り2.49%。業界平均データは提供されていない。

8. 総合評価と注目ポイント

2025年3月期は売上・利益ともに過去最高を更新し、2026年3月期予想では営業利益率15.4%と建設業界トップクラスの水準に到達。株主還元策の強化（2024年3月期自社株買い10億円）が評価材料。ただし、営業キャッシュフローの不安定性（2023-2024年期）はモニタリングが必要。今後の注目ポイントは、2026年3月期Q2以降の利益率持続性と、公共投資動向の影響を受ける受注残高の推移。

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<details><summary>Pass 1: 定量分析</summary> 【通期業績】(単位: 百万円) 2008.03 (実績): 売上 57,800百万 | 営業利益 1,020百万 (率1.8%) | 純利益 478百万 | EPS None円 | 配当 None円 2009.03 (実績): 売上 58,500百万 | 営業利益 2,260百万 (率3.9%) | 純利益 2,840百万 | EPS None円 | 配当 None円 2010.03 (実績): 売上 54,500百万 | 営業利益 1,780百万 (率3.3%) | 純利益 847百万 | EPS 37.01円 | 配当 None円 2011.03 (実績): 売上 47,900百万 | 営業利益 342百万 (率0.7%) | 純利益 163百万 | EPS 7.12円 | 配当 None円 2012.03 (実績): 売上 53,400百万 | 営業利益 -737百万 (率-1.4%) | 純利益 -769百万 | EPS -33.6円 | 配当 None円 2013.03 (実績): 売上 46,700百万 | 営業利益 183百万 (率0.4%) | 純利益 162百万 | EPS 7.08円 | 配当 None円 2014.03 (実績): 売上 49,100百万 | 営業利益 1,340百万 (率2.7%) | 純利益 662百万 | EPS 28.94円 | 配当 None円 2015.03 (実績): 売上 54,200百万 | 営業利益 2,070百万 (率3.8%) | 純利益 1,280百万 | EPS 56.13円 | 配当 None円 2016.03 (実績): 売上 58,000百万 | 営業利益 3,440百万 (率5.9%) | 純利益 2,270百万 | EPS 99.01円 | 配当 None円 2017.03 (実績): 売上 62,200百万 | 営業利益 4,420百万 (率7.1%) | 純利益 3,100百万 | EPS 135.52円 | 配当 None円 2018.03 (実績): 売上 60,700百万 | 営業利益 3,240百万 (率5.3%) | 純利益 2,310百万 | EPS 100.81円 | 配当 None円 2019.03 (実績): 売上 67,400百万 | 営業利益 4,520百万 (率6.7%) | 純利益 3,040百万 | EPS 134.03円 | 配当 None円 2020.03 (実績): 売上 60,900百万 | 営業利益 4,260百万 (率7.0%) | 純利益 2,930百万 | EPS 132.14円 | 配当 None円 2021.03 (実績): 売上 54,900百万 | 営業利益 1,710百万 (率3.1%) | 純利益 1,230百万 | EPS 56.08円 | 配当 None円 2022.03 (実績): 売上 56,900百万 | 営業利益 3,010百万 (率5.3%) | 純利益 2,240百万 | EPS 102.75円 | 配当 32.0円 2023.03 (実績): 売上 61,000百万 | 営業利益 3,180百万 (率5.2%) | 純利益 2,340百万 | EPS 107.43円 | 配当 36.0円 2024.03 (実績): 売上 73,700百万 | 営業利益 5,790百万 (率7.9%) | 純利益 4,510百万 | EPS 209.43円 | 配当 48.0円 2025.03 (実績): 売上 84,200百万 | 営業利益 9,630百万 (率11.4%) | 純利益 7,260百万 | EPS 344.88円 | 配当 100.0円 2026.03 (予想): 売上 97,900百万 | 営業利益 15,100百万 (率15.4%) | 純利益 11,200百万 | EPS 529.47円 | 配当 170.0円 【前期比較(実績)】 売上: 73,700 → 84,200 (YoY +14.2%) 営業利益: 5,790 → 9,630 (YoY +66.3%) 純利益: 4,510 → 7,260 (YoY +61.0%) 【進行期 2026.03 四半期単独】 Q1: 売上 20,500百万 | 営業利益 2,340百万 (率11.4%) | 純利益 None百万 Q2: 売上 23,100百万 | 営業利益 4,020百万 (率17.4%) | 純利益 None百万 Q3: 売上 26,300百万 | 営業利益 4,930百万 (率18.7%) | 純利益 None百万 【バリュエーション】 PER 12.4倍 | PBR 2.37倍 | 配当利回り 2.49％ | 時価総額 1,448億円 【財務状況】(単位: 百万円) 2020.03: 総資産 59,300 | 株主資本 35,600 | 自己資本比率 64.9% | 有利子負債 140 | BPS 1737.00円 2021.03: 総資産 62,400 | 株主資本 35,700 | 自己資本比率 66.1% | 有利子負債 120 | BPS 1896.07円 2022.03: 総資産 63,700 | 株主資本 37,400 | 自己資本比率 66.7% | 有利子負債 165 | BPS 1950.34円 2023.03: 総資産 63,500 | 株主資本 39,000 | 自己資本比率 68.4% | 有利子負債 65 | BPS 1992.25円 2024.03: 総資産 76,200 | 株主資本 41,700 | 自己資本比率 64.5% | 有利子負債 125 | BPS 2337.66円 2025.03: 総資産 80,200 | 株主資本 47,200 | 自己資本比率 66.0% | 有利子負債 65 | BPS 2516.35円 【キャッシュフロー】(単位: 百万円) 2020.03: 営業CF 2,500 | 投資CF -313 | 財務CF -629 | フリーCF 2,190 | 現金等 14,900 | CFマージン 4.1% 2021.03: 営業CF 1,140 | 投資CF -1,300 | 財務CF -1,110 | フリーCF -159 | 現金等 13,700 | CFマージン 2.1% 2022.03: 営業CF 904 | 投資CF -130 | 財務CF -565 | フリーCF 774 | 現金等 14,000 | CFマージン 1.6% 2023.03: 営業CF -157 | 投資CF -625 | 財務CF -883 | フリーCF -782 | 現金等 12,300 | CFマージン -0.3% 2024.03: 営業CF -1,450 | 投資CF -340 | 財務CF -1,720 | フリーCF -1,790 | 現金等 8,850 | CFマージン -2.0% 2025.03: 営業CF 4,650 | 投資CF -159 | 財務CF -1,790 | フリーCF 4,490 | 現金等 11,500 | CFマージン 5.5% 【配当推移】 2021.03: DPS 28.0円 | 配当性向 49.9% | 利回り - | 自社株買い 341百万 | 総還元性向 77.5% 2022.03: DPS 32.0円 | 配当性向 31.1% | 利回り - | 自社株買い - | 総還元性向 31.1% 2023.03: DPS 36.0円 | 配当性向 33.5% | 利回り - | 自社株買い - | 総還元性向 33.5% 2024.03: DPS 48.0円 | 配当性向 22.9% | 利回り - | 自社株買い 1,000百万 | 総還元性向 45.1% 2025.03: DPS 100.0円 | 配当性向 29.0% | 利回り - | 自社株買い 260百万 | 総還元性向 32.6% 2026.03: DPS - | 配当性向 - | 利回り - | 自社株買い - | 総還元性向 - </details> <details><summary>Pass 2: IR文書分析</summary> [IR文書: 未収集のため分析なし] </details>